余豊慧は貨幣政策を解読して、どうやって投資しますか？

2015年9月、全国の住民消費価格の総水準は同1.6%上昇した。

1～9月の全国住民消費価格の総額は前年同期比1.4%上昇した。

9月の全国住民の消費価格の総水準は前月比0.1%上昇した。

9月のCPIは前月比0.4ポイント下落し、CPIは同1.6%上昇した。今年の物価抑制目標の3.5%に比べて1.9ポイント低い。

1～9月のCPIは前年同期比1.4%上昇し、今年の物価抑制目標に比べて2.1ポイント低い。

9月のCPIは前年同月比の上昇幅は年限預金金利の1.75%と比べて0.15%低い、すなわち正の利率は0.15%である。

最も注目されているのは9月のCPIの前年同月比の上昇幅が8月に比べて明らかに下落したことです。

8月のCPIは前年同月比2%上昇し、市場分析経済は回復の兆しを見せ、デフレの兆しを見せた。

9月のCPIは前年同月の上昇幅から反落した後、一部の分析によると、経済の低迷が深刻化する兆しがあり、デフレが激化する兆しがあり、中国経済の大不況が懸念されるようになった。

引き続き金融緩和を呼びかけ、放水通貨の声は高まっているが、これはCPI、PPIの動きを分析してこそ結論を出すことができる。

9月に工業生産者の出荷価格は同5.9%下落し、下落幅は前月と同じで、客観的に見なければならない。

私たちはもう低迷が続いているPPIから工業企業の生産不振の結論を出すことができなくなりました。

PPIの低迷、輸入の落ち込みが続いているため、主に国際的な大口商品の価格が低迷し続けているためです。

中国はこれらの大口の基礎的な商品の輸入大国で、価格がどんどん下がっているのは中国企業にとっていいことです。生産の本能が大幅に下がることを示しています。

9月の石油と天然ガスの採掘、石油加工、黒い金属の製錬と圧延加工、石炭の採掘と選別の出荷価格は同40.6%、24.5%、18.7%と15.4%それぞれ下落し、合計は今月の工業生産者の工場出荷価格の総水準は同3.4ポイント減の約58%を占めた。

これは主に受

影響は実体経済全体にとって良い現象です。

このような状況の下で、9月のCPI、PPIが低下する現象の中から、貨幣政策が引き続き緩和され、ひいては引き続き利下げを下げるという結論は非科学的である。

金融政策から見れば、現在の緩和の度合いは2008年の金融危機時の対応よりはるかに大きいです。

利下げは最適な選択ではありません。

CPIの上昇幅が明らかに下落した主な原因は何ですか？果物の価格が10.7%下落し、CPIが0.25%下落したことに影響します。卵の価格が10.2%下落し、CPIが0.10ポイント低下したことに影響します。

交通と通信の価格は2.1%下落しました。

上記の要因を除いて、一部の商品とサービス価格は前年同期比の上昇幅が依然として高く、食品中の豚肉と新鮮な料理の価格は同17.4%と10.4%で、非食品中の書留診療費、家庭サービスとバスチケットの価格は同13.6%と7.4%と6.1%それぞれ上昇した。

つまり、9月のCPIの上昇幅は明らかに下落しました。異常要因が多く、物価は引き続き高いモチベーションを維持しています。

特に第4四半期に入ってからは

物価高騰の時期でもあります。

したがって、通貨政策は9月のCPIの上昇幅の下落によって覆されず、誤った決定と判断をしてはならない。

もちろん、市場通貨の供給量の余裕状況と外貨占有率の変動状況によって、流動性を引き続き解放する必要があるなら、自由自在な数量ツールに重点を置くべきです。

市場操作及び再融資に関する公開。

利下げは最適な選択ではありません。

金利はすでに歴史的に低い水準にあり、下げられない状況にある一方、中国式金利手段の効果はますます小さくなってきました。ローン金利はすでに市場化されており、預金金利も半市場化されており、規制手段による利下げ効果は非常に限定されています。また、人民元の為替レートの影響が大きいため、人民元の為替レートが大幅に下落し、再び世界的な金融市場の変動に波及する可能性があります。

要するに、9月のCPI、PPIの動きを客観的に見て、必ず慎重に金額を増やして緩和します。