「元宇宙」がコール株式を買収した関連先picoの国内vr産業チェーンに火がついたのか。

「宇宙の果ては鉄嶺」、インターネットの果てはどこ？

この問題の答えには、あまりにも多くの説がある。最初は「電子商取引」、そして「コミュニティ団体購入」だったが、後に「ローン」になった……

今、もう一つ新しい答えがあります。「元宇宙」。

「メタ宇宙」とは？

元宇宙、Metaverse、Metaは超越を表し、verseは宇宙（universe）を表し、合わせて通常は「宇宙を超える」という概念を表す：現実世界と平行に動作する人工空間。

2021年に入り、「元宇宙」が市場の注目の的となり、次世代インターネットのインタラクション形式の革命とされている。最近の「メタ宇宙」のヒットは、バイト・ホッピングへの投資と関係がある。

8月29日、VR（仮想現実）創業会社Picoは、同社がバイト・ホッピングに買収されたことを明らかにする全員書簡を送った。

翌日、この投資は2級市場の大きな注目を集め、A株の複数のVR/AR概念株の異動：宝通科技（30031）、金龍機電（30032）の上昇が止まった、コール株式（002241）の取引で一時衝撃的な上昇が止まったが、同社はインタラクティブプラットフォームで「Pico小鳥看社は現在、同社の関連先であり、双方はVR分野で協力している」とタイムリーに対応した。

Facebook、バイト・ホッピング、テンセントなどの国内外の大手企業が「元宇宙」の配置を争っており、VR産業は業界内で次世代インターネットに先駆けて上陸する「入場券」とされており、投資家からも新たな「富の暗号」とされている。

今回の硬核投研では、21世紀資本研究院がまずコール株式に焦点を当て、「アップル産業チェーンの先導者」として知られるこの会社は、VRの分野で長く耕してきた。5 Gの段階的な着地に伴い、初期に概念段階にとどまっていたVRはハードウェアとコンテンツの面で徐々に改善されており、コール株式のほか、より多くの中国VR機器メーカーも変革のチャンスを迎えるだろう。

21世紀資本研究院投研4問：

1.メタ宇宙とVRデバイスにはどのような関係がありますか。

2.なぜPicoなのか？

3.コール株式のVR/ARビジネスの発展はどうですか。

4.中国VRメーカーの潜在力はどうですか。

大工場の資本配置

「元宇宙」の概念は古く、ニール・スティーブンソンが1992年に出版したSF小説「雪崩」に創始された。

現在では、ユーザーがこの仮想世界でインタラクティブに、コラボレーションし、創造できる没入的で接続された共有仮想世界として定義されています。

デジタル資産研究院学術・技術委員会主任の朱嘉明教授は、「元宇宙」の内包は情報革命（5 G/6 G）、インターネット革命（web 3.0）、人工知能革命、そしてVR（仮想現実）、AR（拡張現実）、MR（混合現実）を吸収し、特にゲームエンジンを含む仮想現実技術革命の成果だと述べた。

「元宇宙」コースでは、国内外の大工場が次々と配置され、2級市場を味わっている会社がある。

2021年3月11日、Robloxは上場し、「元宇宙」を株式募集書に書いた最初の会社として、強力な株価表現を実現し、時価総額は470億ドルに達し、その活発な開発者生態、ユーザー生態、ビジネスモデルは市場に元宇宙の未来の発展潜在力を示した。

海外では、FacebookはOculusデバイスを通じてVR分野をレイアウトし、Facebook Horizon発力VRソーシャルプラットフォームを提供している。GoogleはStadiaを通じてクラウドゲームをレイアウトし、Youtube VRを通じてソフトウェアとサービスをレイアウトしています。

国内では、テンセントの馬化騰CEOが「全真インターネット」の概念を提案し、Epic Games、Robloxなどの会社に投資することで元宇宙コースを配置するとともに、クラウド、ゲーム、ショートビデオコンテンツ分野への投資を拡大する。バイト鼓動はこれまで1億元近くで「元宇宙」ゲーム開発者コード乾坤に投資して元宇宙を配置してきた。ゲーム業界の新勢力「上海四小龍」のミーハー遊、リリスも今年、元宇宙分野での探索を開始した。

各ヘッドメーカーが力を入れ、技術分野に重ねて突破していくにつれ、業界内では、「元宇宙」がインターネット業界の発展の次の段階になる可能性があり、2021年を「元宇宙元年」と呼ぶこともあると考えている。

VR「入場券」1枚

国内外の大手企業が競って入局し、その中に隠された富のチャンスを屈折させた。Facebookのバイトの鼓動をある程度対標して、明らかにこの宴会を逃すことはできません。

8月29日、北京小鳥看科技有限公司（Pico）の内部書簡で、同社がバイト・ジャンプに買収されたことが確認された。

公開資料によると、Picoは2015年に設立され、現CEOの周雄大氏が設立し、究極のVR体験の構築に専念し、国内VR業界で最大の出荷量を誇るソフト・ハードウェアの研究開発メーカーである。同社がすでに開発している製品は、モバイルVRヘルメット、GoblinVRオールインワン、PicoUVRメガネ、TrackingKit追跡キット、PicoStoreアプリケーション、ゲームショップなど。

Picoは青島小鳥看科技が100%株式を保有しており、後者の筆頭株主はコールグループで、持株比率は26%で、理事長の姜龍は現在のコール株式の副理事長、社長である。

つまり、Picoとコール株式は同じコールグループに属している。

啓信宝のデータによると、Picoは今回の買収前にすでに4回の融資を受けており、最近の融資は今年3月に完成した2億4200万元のB+ラウンド融資で、投資家は礎石資本、建銀国際、招商局資本などを含む。これまで導入された株式の東方には、鍵石富、中金資本、中電中金、広発乾和、広発信徳、巨峰科創なども含まれている。

今回のバイト・ホッピングの買収には、VRビジネス・レイアウトにおける前者の野心がうかがえる。

ニュースによると、PicoはバイトホッピングのVR関連業務を組み込み、バイトのコンテンツ資源と技術力を統合し、製品開発と開発者生態に投資を増やすという。

中金公司は、バイトによるPico買収に伴い、これまでのFacebookのOculus買収合併の成功経験をコピーし、VRライブなどの遠隔インタラクティブ関連アプリケーションを開き、国内と世界のVR出荷量の急速な成長を牽引することが期待されているとみている。

IDCが今年3月に発表した2020年第4四半期の中国AR/VR市場報告によると、2020年、Picoは国内VR一体機市場シェア1位、Q 4シェア57.8%に達した。Picoは設立以来、VRヘルメットデバイスの累計販売台数が50万台を突破している。

Picoがバイト・ホッピングに買収されたことについて、業界を深く耕して10年近くになるAR会社亮風台の共同創業者である唐栄興氏は、「バイト・ホッピングは優れたソフトウェア会社であり、Picoを買収することで、ソフト・ハードウェアの結合を実現することができ、また私の知る限りでは、AR光学分野ですでに配置されている。未来の2 Dコンテンツのために3 D没入型コンテンツをアップグレードし、より良い生態閉ループを構築する。そしてこのような買収事件を通じて、より広範な業界知識科学普及が生まれ、AR/VR産業チェーンのアップグレードも促進されるだろう」と述べた。

コール株式の新たな成長点

Picoと同じグループに属するコール株式は、今回の買収案の注目の焦点の一つだ。

アップル産業チェーンのトップとして知られるコール株式は、実際に「元宇宙」の概念を渉猟して久しい。

2020年末、市場がアップルのワイヤレスイヤホンの販売台数を予想したり、2021年に下落したりする中、21世紀資本研究院は報道の中で、VR/AR事業やリレーイヤホンがコール株式の新たな利益源になる可能性があると指摘している。

（関連読書『第1四半期の業績倍増が予想をさらに上回り、千億を割り込んだ果実チェーンのトップであるグール株式の波乱に驚かず、壊れた「アップル信仰」はいつ再建されるのか』）

今年に入ってから、コールの業績もそれを証明している。

第1四半期、コール株式の営業収入は140.28億元で、前年同期比116.68%増加し、上場企業の株主に帰属する純利益は9.66億元で、前年同期比228.41%増加した。上半期、営業収入は302億8800万元を実現し、前年同期比94.49%増加した。帰母純利益は17億3100万元で、前年同期比121.71%増加した。

同社が発表した第3四半期の業績予告は引き続き大幅に増加し、2021年第3四半期の帰母純利益は約32.14億元-34.61億元で、前年同期比59.38%-71.64%増加する見込みで、第3四半期の利益は14.83億元-17.3億元を実現する見込みで、もし中央値を取ると第3四半期の利益は16.1億元で、前年同期比約30%増加し、前月比約110%増加する見込みだ。

コール株式は2021年半年報で、同社の「メタ宇宙」などの新興概念がますます業界全体の注目を集めていると言及した。

今年上半期、同社はVR仮想現実、スマート無線イヤホンなどの製品販売収入の増加が原因だと明らかにした。

財報によると、コール株式は主に3つの業務分野：精密ゼロコンポーネント、インテリジェント音響整機（例：TWS）及びインテリジェントハードウェア（例：VR/AR、インテリジェントウェアラブル製品）。2021年上半期、精密部品の収入は60.51億元で、前年同期比21.78%増加した。知能音響学の全体収入は124.92億元で、前年同期比91.94%増加した。スマートハードウェアの収入は112.10億元で、前年同期比210.83%増加した。

3大事業のうち、VR/AR事業を主導とするスマートハードウェア事業は急速に成長し、爆発的な成長を迎えている。

8月31日、コール株式関係者は21世紀資本研究院に対し、「VR/AR市場は盛んに発展しており、すでにこの分野で長年配置に力を入れてきたコール株式が収穫期を迎え、VR/ARの業績が大きく伸びた背景には、コールと大手企業の深いバインディングがある」と述べた。

最近、コール株式会社の姜濱董事長は2021マイクロディスプレイ光学技術大会で、コールは2012年からVR/AR産業を配置し始め、現在、世界中のハイエンド仮想現実の70%の市場シェアを占めていると述べた。コール株式はFacebook、ソニーなどと長期的な協力関係を構築しただけでなく、顧客のVRデバイスの研究開発、設計、生産に深く関与している。

中国VRコンセプト株にフォーカス

コール株式VR事業の成長の背後には、サーキットの台頭がある。

実際、これまでの2017-2020年にVR業界は低迷期を経験したことがある。当時主流だったモバイルVR製品の体験不足、ホストVRの価格が高く、コンテンツが不足していたことなどが原因で、消費市場は本格的な爆発を実現していなかった。

2020年現在、回復の兆しがはっきりしている。Quest 2の発表に伴い、VRゲーム大作が重畳されるようになり、VR業界の市場の見通しは楽観的になった。

「これまでスランプに陥った原因は、市場がこの業界に期待しすぎているのに対し、表示、計算などの技術が成熟段階に達していないため、ユーザーの体験はよくない。しかしこの2年間、ハードウェア機器、5 G、クラウドコンピューティングなどが絶えずアップグレードされ、より多くの開発者が参入することを奨励し、より多くの良いコンテンツを生み出し、より多くのユーザーを誘致し、正規のサイクルを形成している。」唐栄興は21世紀資本研究院に対して分析した。

唐栄興氏はさらに、「元宇宙」概念の台頭に伴い、物理とデジタル世界の接続がより面白くなり、体験がますます良くなることは不可逆的な過程であり、「今年と来年の2年間の関連VR/AR機器の出荷量が大幅に向上し、国内産業チェーン会社も重大なチャンスを迎えると信じている」と述べた。

有名なコンサルティング機関IDCの予測によると、2021年の世界のVR仮想現実製品は前年同期比約46.2%増加し、今後数年間で高速成長を維持すると予測されており、2020年から2024年までの平均年間複合成長率は約48%だった。

元宇宙の第1の入り口はAR/VR端末であり、同時に5 G、クラウドコンピューティングなどの技術の支えが必要である。将来のシンクタンクの報告によると、産業チェーン全体の中で、ハードウェア、コンテンツ、ソフトウェア、サービスの4つの大部分の現在の市場規模の割合はそれぞれ37%、36%、19%、8%だった。その中で、ハードウェアは主に消費レベルと業界レベルのVR端末であり、内容は主にゲーム、ビデオ、生中継などを含み、ソフトウェアはシステムソフトウェア開発者、アプリケーション開発者、ソフトウェア配布ルートなどを含み、VRサービスはオフライン体験店、ゲームチェーン店および各種業界アプリケーションサービス業者などを含む。

内容面では、宝通科技（30031）はA株の人気トップ株であり、AR/VR/MRスマート眼鏡とソフトウェアプラットフォームはその主要業務の一つである。

これまで、同社は「仮想現実」分野にVR/ARコンテンツとソリューションプロバイダである北京哈視奇科技有限公司（以下「哈視奇」）を投資し、デジタル3 D空間プラットフォームの構築に力を入れている杭州一隅千象科技有限公司（以下「一隅千象」）と協力してきた。

宝通科学技術が「仮想現実」産業を深く耕す決意は固い。その2021年半年報によると、その後、同社は傘下のゲーム製品「終末戦線：イノベータ」とハートビッチ、片隅千象のARとVRでの重点戦略配置を結合し、ARとVRの分野でこのゲームにエネルギーを与え、裸眼3 D機甲戦士を作ることになる。

また、宝通科技は半年報の中で、会社は哈視奇、翊視皓瞳とゲーム研究開発チームと共同で複数のゲームDEMOを開発し、AR/VR/XR端末への適合を実現し、将来会社はAR/VR/XR（「XR」は拡張現実を指す）に基づく革新的な相互作用方式のゲームをさらに模索し続けると述べた。

A株市場には宝通科技のようなゲームメーカーが多い。ますます大きな市場シェアを争うために、パーフェクトワールド（002624）、ジビット（603444）、エレクトロ魂ネットワーク（603258）などの会社は、サンドボックスゲーム（「仮想現実」ゲームの一種）のコース上のレイアウトを強化している。

ハードウェアの面では、VRヘッドディスプレイデバイスは重要な出力ポートであり、複数の大工場が配置されている。

2019年まではHTC、ソニー、Oculusの3分天下だったが、2020年以降はOculusが大同時代に業界が多角化した。2019年前、VRは高価なプロゲーマー機器として、ソニーのPS VRシリーズに先導され、ソニー、Oculus、HTC VIVEの3社は世界市場シェアの80%近くを占めていた。2020年以降、Oculus Quest 2のヒットとクアルコムXR 2プラットフォームの発売に伴い、VRヘッドディスプレイの発展を新たなブームに押し上げている。

IDC統計によると、2020 Q 2からOculusは徐々に業界出荷のリード位置を獲得し、Q 4ははるかにリードしている。国内では、現在主流のVRメーカーにPico、愛奇芸、NOLO、Core視、千幻魔鏡、大朋などは、現在、Pico、大朋（DPVR）のシェアが相対的にリードしており、業界は依然として多元化の発展構造を呈している。