どのファンドマネージャーの風口ですか。豪儲者の医療テーマが赤字一色になった者の足踏みの原因はそれぞれ異なる

2020年の征途は半分近くで、6月に入る。

A株の構造的投資機会は絶えず演繹され、医療業界、科学技術革新、消費のグレードアップなどの相場は売れている、マスクの概念からヘルメットの概念まで、機関投資家の江湖を時々かき回す。

「風口は毎回急進的すぎて、論理的ではないホットな点もある」と北京のあるファンド会社の投資監督はインタビューで明かした。

21世紀資本研究院の研究データによると、5月28日現在、指数型基金と今年に入ってからの総リターンを開示していない権益系基金を除いて、410匹の「普通株式型」基金と994匹の「偏在株式混合型」基金を選択し、そのリターン率は氷点下の2重の日を見ることができる。

では、どのファンド会社の製品が今年上半期に大皿を獲得し、大幅な超過収益を創出したのでしょうか。どのファンド会社の製品の収益が低下し、損失に陥っているのでしょうか。

ファンドパフォーマンスの詳細

研究データによると、452件の「普通株式型」ファンドのうち、410件は今年に入ってからの総収益率を開示し、そのうち総収益率が40%を超えるのは医療健康業界に集中している。

総収益率を見ると、上位10位は創金合信医療保健業界AとC（最新規模0.49億元と0.86億元）、工銀瑞信養老産業（最新規模8.18億元）、広発医療保健A（最新規模37億元）、工銀瑞信医薬健康AとC（最新規模5.43億元と4.98億元）、工銀瑞信フロンティア医療（最新規模26億元）だった、宝盈医療健康上海港深（最新規模2.56億元）、招商医薬健康産業（最新規模11.09億元）、中欧医療革新AとC（最新規模4.02億元と2.36億元）、嘉実医薬健康A（最新規模10.69億元）、建信ハイエンド医療（最新規模0.88億元）、そのうち、上位3位の総リターン率はいずれも46%を超えた。

工銀瑞信基金は「最高のパフォーマンス」の複数の議席を獲得し、広発基金、宝盈基金、招商基金、中欧基金、嘉実基金も良いパフォーマンスを示していることがわかる。

「短期的な業績は投資管理能力を代表するものではありませんが、上半期の関連ファンドのホットな配置状況を反映しています」と、上記の投資ディレクターは述べています。

上記のデータから、短期的な業績を上げた基金は医療分野に集中し、ほぼ一色のテーマファンドであることがわかります。

1167の「偏在株式混合型」基金を観察し、994は今年に入ってからの総リターンを披露し、注目を集めているテーマも「医療健康」と「新経済」の分野に集中している。

このうち、最新規模11億元の融通医療保健業界Aは43.15%のリターン率で基金の大部分を勝ち取り、それに続く広発新経済（最新規模5.46億元）、万家経済新運動エネルギーAとC（最新規模13.87億元と21.56億元）、中欧医療健康A（最新規模26.48億元）は今年もそれぞれ40.1%、38.78%、38.51%、38.6%の総リターン。

また、上位10位の富国医療保健業界（最新規模19.49億元）、万家業界の好ましい（最新規模78.35億元）、金鷹戦略配置（最新規模1.56億元）、鵬華新興産業（最新規模49.52億元）、鵬華革新駆動（最新規模3.08億元）、博時医療保健業界A（最新規模34.59億元）、今年に入ってからの総収益率は36%を超えている。

そのうち、万家基金が3席、鵬華基金が2席を占めたが、融通基金、広発基金、中欧基金、富国基金、博時基金はいずれも安定した表現を得た。

最下位者の損失が15%を超えた

では、今年に入ってから総収益率が最も悪い10の権益基金はどれですか。

記者の整理によると、前海のオープンソース配当率は50強で、今年に入ってから総リターンは-15.72%だった。国連安全保障ボーナス、今年に入ってからの総リターンは-15.4%、華泰柏瑞国有企業の統合精選は、今年に入ってからの総リターンが-13.88%で、最悪の3つの権益基金となった。

このほか、長城双動力（今年に入ってからの総リターン-13.79%）、嘉実金融ベストAとC（今年に入ってからの総リターンはそれぞれ-12.55%と-12.72%）、景順長城定量化港股通（今年に入ってからの総リターン-12.66%）、万家ベスト（今年に入ってからの総リターン-12.63%）、工銀瑞信金融不動産（今年に入ってからの総リターン-12.45%）、長安のマクロ戦略（今年に入ってからの総リターン-12.27%）、銀河と美生活（今年に入ってからの総リターン-12.04%）、パフォーマンスもやや劣っている。

このほか、易方達資源業界、創金合信金融不動産AとC、工銀瑞信精選金融不動産C、中欧恒利三年定開、富国港股通定量精選などの5つの基金は、今年に入ってから総リターンが-10%を下回った。

医薬プレートに専念するファンドマネージャーたちとは対照的に、今年に入ってから総リターンが最下位の10本のファンドのファンドマネージャーには、前海開源基金史程、国連安全基金徐俊、華泰柏瑞基金楊景涵、長城基金龍宇飛ら、嘉実基金李欣、景順長城基金黎海威、工銀瑞信基金鄢耀ら、長安基金顧暁飛、銀河基金楼華峰らには、万家基金投資研究部の莫海波総監も含まれており、業績不振にはそれぞれ原因がある。

2つのランキングを見ると、工銀瑞信、創金合信、嘉実などの傘下製品がランクインし、同じファンド会社の顧客が「氷火二重天」であることを意味している。

「製品スタイルから見ると、業界属性上に金融不動産を多く配置したり、配当指標を重要な株式選択の参考にしたりするファンドが底をついている」と業界アナリストは指摘する。

立上風口と踏み間違い風口

今年に入ってから、傘下の「普通株式型」基金を率いて40%以上の総リターンを獲得したファンドマネージャーは、創金合信基金の皮力松、工銀瑞信基金の趙蓓、譚冬寒、中欧基金の葛蘭、招商基金の李佳存、嘉実基金の顔媛などを含む。

ファンド会社全体のレベルを見ると、創金合信は業界末流ファンド会社であり、上位のファンド製品の規模は小さい。

5月25日、皮力松氏は、現在の段階では産業トレンドに合った3つの細分化領域、革新薬、偏消費類製品、医療機器などを引き続き見ていると指摘した。

彼は、今年に入ってから新型コロナウイルスの影響で、国内経済は大きな圧力に直面していると考えている。しかし、医薬業界は疫病の影響が小さく、危険回避の属性が際立っており、プレートの収益は明らかである。現在の景気度の高い企業、業績の伸び率が安定し、競争構造の改善を背景に、産業動向に合った医薬株を引き続き好調に見ている。

中欧ファンドのグレンは、中欧ファンドで最も人気のあるファンドマネージャーの一人だ。

彼女は2019年に医薬業界をよく見て、典型的な受益者になったと表明した。

「偏在株式混合型」基金を36%以上の総リターンを獲得したファンドマネージャーには、融通基金の姜秀蕾、広発基金の邱璟旻、万家基金の黄興亮、富国基金の于洋、鵬華基金の梁浩、博時基金の葛晨などが含まれている。

融通基金の姜秀蕾氏、中国薬科大学薬物化学修士、13年の証券投資業経歴。2017年12月に融通基金に加入し、現在融通基金権益投資部総経理、融通医療保健基金経理を務めている。

偶然ではなく、蔣秀蕾も医薬プレートをよく見ている。

姜秀蕾氏は、革新薬、革新薬の研究開発・生産アウトソーシング産業、革新医療機器、ワクチン、ハイエンド生物薬、良質医薬チェーンなどの中長期的な景気維持が期待され、政策面との関連性は大きくなく、中長期的に望ましい方向だと述べた。

市場関係者は、「投資配置を見ると、少数のファンドがファンド契約に規定された投資戦略やファンドマネージャーの操作ミスに巻き込まれ、業績が業績比較基準を大幅に上回っている」と分析している。

例えば、国連配当金の今年第1四半期の上位10大重倉株のうち8株が証券会社株であるほか、不動産株1株と銀行株1株があり、第1四半期の配当実績比較基準は、同型ファンドの中で最下位だった。しかし、同基金の3年間の業績は依然としてマイナスで、シェアは縮小し続けている。

また、現在、国連安全基金傘下の23人の基金マネージャのうち、徐俊、高詩、徐志華など15人の基金マネージャは累計勤続年数が3年未満で、若年化しており、国連安全基金傘下の製品の分化もある程度大きくなっている。

広発基金の張東一氏はこれまで、経済的影響を受けたオプション消費の一部の推定値が歴史の中間レベルにあると指摘してきた。マクロ経済の高さに関連する金融不動産などの業界は歴史的な低位にあり、後続市場にスタイルの切り替えが現れるかどうかは、マクロ経済がいつ底をつくかにかかっている。