H&Mの第1四半期の売上高は1割の伸びと予想される市場では、収益力が懸念されます。

H&M Hennes&Mauritz AB（HM.ST）ヘウンズモリスグループは第1四半期に市場予想の販売データに適合していますが、投資家の利潤率と在庫水準に対する懸念を緩和するために不足しています。

2019年2月28日期の2019年度第1四半期において、Hennes&Mauritz ABの純売上高は前年同期の461.81億スウェーデンクローナから510.15億スウェーデンクローナに増加し、同10%上昇し、市場予想の8%を上回った。現地為替レートで計算した成長率は4%まで縮小し、第4四半期の6%から減速したが、第3四半期連続で増加した。

RBC加皇キャピタル市場のアナリスト、Richard Chambergerlainは、グループの前の四半期の売上高は「非常に軽い」成長を見込んでいますが、四半期のアナリストの予想の伸び率は3%です。

私たちはH&Mが回復する途中で進歩していると信じています。Richard Chamberrlainは今日の研究報告書に書いています。株価が軟調になる原因は一部の投資家が2月の販売に高い期待を持っている可能性があると指摘しています。

その最大のライバル、Zaraの親会社、Inditex SA（ITX.MC）プリントグループは今週、2月1日から3月9日までの新年度の第5週で、店舗とオンラインの総販売は現地の為替レートで年間7%上昇したと発表しました。

世界最大の衣料品小売業者は昨年の販売と収益の伸びが5年ぶりの安値を記録し、減速の勢いも投資家の売りを誘発した。

Jefferies Group LLC杰富瑞アナリストはHennes&Mauritz ABがネットショッピングと返品無料政策を通じて顧客のオンラインショッピングを刺激する措置が販売の増加に役立つと信じていますが、同時に利益を大幅に希釈するので、四半期の利益率は大幅に後退し続けると予想しています。

前年度の同グループの粗利率は130ベーシスポイント52.7%に下落し、Inditex SA印地紡織グループの56.7%の粗利率は年ごとに39ベーシスポイント上昇した。

後者は電子販売の拡大に力を入れて、重点的に線の下でルートを統合すると同時に小売面積の増加の規模を減らして、中小型と地域の不良な店舗の閉鎖を加速することがあります。

RBC加皇資本市場は最近、ヨーロッパの衣料品小売業の研究に対し、Inditex SA印地紡績グループとHennes&Mauritz ABなどの伝統小売業者のオンライン業務の成長が同業者の純エレクトビジネスに勝ったと指摘した。

Richard ChamberrlainはHennes&Mauritz AB第一四半期の在庫レベルは依然として高い企業であると予想していますが、過去数四半期の在庫一掃セール及び管理層のアップグレード物流、サプライチェーン、デジタル科学技術と店舗概念などの面での努力を経て、在庫の中の新製品の割合は少し高くなります。

Hennes&Mauritz ABは今年1月にも、第一四半期の割引率は前年同期より1ポイント改善すると指摘しています。

H&M Hennes&Mauritz AB(HM.ST)は金曜日に136スウェーデンのクローナを受信して、全日4.9%下落して、2019年の今までの上昇幅を67.9%まで縮小します。

Richard Chamberrlainは最近、この株の格付けを「業界一致」に引き上げたばかりで、Jefferies Group LLC杰富瑞も「保有」の格付けを与えています。

作者：林璧莹